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成长股中的新能源，是李晓星非常熟悉的领域他认为，新能源行业受政策影响较大，在减税降费的背景下，未来政府的支出也会受到压缩。新能源行业是需要政府财政的大力支持，所以这两年有较大的波动。好在行业的补贴周期接近尾声，平价时代也将来临，明年的行业景气度比今年要好一些。新能源行业诞生了一些全球的龙头，当零补贴时代来临的时候，这些龙头企业的盈利有望持续提升。
价值投资的人，希望做到的是稳健、可持续的增长，风险偏好相对而言是比较低的。有的人比较激进一点，有的人愿意在风险收益比比较好的时候去投资。所以，你必须在这个公式上找到你的落脚点，然后在某一个地方胜出别人，如果胜不出别人，你在投资上就是韭菜。一般而言，预期收益率中等偏上，实现的概率比较大。价值投资者对风险看得很重，特别在意风险的把控，所以离散程度很低，基本上不大会有产生永久性损失的机会。
然而，就在这个节骨眼上，消费者后移政策出炉了，业界普遍认为，这对于中小酒企来说，无疑是“雪上加霜”。据中金公司研判，整个酒类行业短期内后移消费税征收环节难度较大，但是地方政府将有积极性先从经销商对外批发环节征收；新的消费税征收环节后移趋势将提升行业集中度，不利于中小企业。
2018 年 7 月融资 2.927 亿美元的B轮，估值 124 亿美元，由红杉中国领投投资 1.8 亿美元，TAIJIA GROUP、美国对冲基金Coatue、新加坡经济发展局旗下投资机构EDB Investments跟投；2018 年 8 月融资4.42 亿美元的B+轮，估值 145 亿美元左右，由Crimson Partners领投，中国科技产业投资管理有限公司、中投中财、淡马锡旗下Palace Investments 、 Pavilion Capital Fund、Lioness Capital、BLUEBELL GLOBAL、广东民营投资股份有限公司、Jumbo Sheen Amber、Newegg Tech、Xin BM Investment、上实集团旗下的上海投资公司投资机构等跟投。
第一个口径从融资平台的贷款、非标、存量债券，考虑到新型的融资模式和政府付费型的PPP落地项目，以及PSL，再减去置换掉的债务部分，得出来隐性债务的规模，大体估算在27.14万亿，是显性债务的1.77倍。其中融资平台的贷款和非标是占大头的。第二口径从融资平台的有息债务，再减去置换掉的估值，再加上政府付费型PPP的落地投资额，得出一个估算数据。该数据在2016年估算，当年地方政府隐性债务规模约20-30.45万亿。2017年大体估算在34.5万亿，因此当前的地方政府隐性债务规模应该在20-34.5万亿左右，是显性债务的1.2-2倍之间。
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